 Давайте начнем пожалуй с того, что такое опцион вообще.
Опцион (англ. option ) — договор,
по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность)
совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене в
определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного
отрезка времени.
Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.
Опцион Колл (Call) — опцион на покупку. Предоставляет покупателю право купить базовый актив.
Опцион Пут (Put) — опцион на продажу. Предоставляет покупателю право продать базовый актив.
То есть в любой момент заплатив премию в течении времени до
истечения опциона (экспирации) можно воспользоваться правом приобрести
или продать базовый актив (акцию, фьючерс и т.д.) по заранее
оговоренной цене (страйк опциона). Например: есть акции XYZ которая
торгуется по $50 за 100 шт. и опцион Колл со страйком 50 ближайшего
месяца истечения, который торгуется по $2.5 за один опцион на 100
акций, то купив этот опцион мы приобретаем право купить 100 акция XYZ
по цене 50 в любое время до истечения опциона. Если цена XYZ выросла до
$60 то, исполнив опцион (т.е. воспользовавшись своим правом) мы
получаем 100 шт. XYZ по цене 50.
Наша прибыль составит:
$60 (цена по рынку XYZ)
-$50 (цена прибретеня XYZ)
-$2.5 (премия уплаченая за опцион)
=
$7.5 (без учета коммиссии)
То есть затратив всего 2.5 бакса мы получаем 7.5 долларов прибыли.
А что происходит при падении рынка?
При падении рынка ситуация выглядит следющим образом.
При падении XYZ допустим до $40, мы просто не исполняем опцион (то есть
не пользуемся правом купить актив) и максимальный наш убыток составляет
всего $2.5 затраченые на приобретения опциона.
Что будет, если мы все же всопольуемся правом?
XYZ торгуется по 40 баксов, то если мы воспользуемся правом, то понесем
убытки. Приобретем акцию за $50 и продадим по рынку актив за 40,
следовательно наши убытки будут равны 40-50-2.5(премия опциона) = - $12.5
Все выше сказанное верно и для опциона Пут (Put), но только если при покупке опциона Колл, мы приобретаем право купить (то есть ждем роста Базового Актива), то при покупке опциона Пут мы приобретаем право продать БА, то есть ждем падения стоимости БА.
Возможны четыре вида сделок с опционами:
- купить Опцион колл
- выписать (продать) Опцион колл
- купить Опцион пут
- выписать (продать) Опцион пут
Если в предидущем примере мы выступали в ролли покупателя опциона, то в
этом примере мы выступим в роле продавца опциона. В этом случае мы
продаем право купить (Колл) у нас БА или продаем право продать (Пут)
нам БА. Премия полученная при продаже опциона зачисляется нам на счет.
Но у такой сделки максимальная прибыль равна премии полученной за
опцион (то есть $2.5 в примере с XYZ), а убыток не ограничен, т.к. при
дувижении БА против нашей сделки, покупатель опциона может исполнить
купленный у нас опцион.
Ценообразование премии опциона мы рассмотрим чуть позже. А сейчас
взглянем на графики представляющие четыре базовые операции с опционом:
Покупка Колл опциона (Call)
Где шкала Х - цена БА, а шкала Y - Прибыль/Убыток. Пунктирная линия "А" это страйк опциона.
Покупка Пут опциона (Put)
Продажа Колл опциона (Call)
Продажа Пут опциона (Put)
Надеюсь статья оказалась хоть чуточку полезной. Задавайте вопросы, обязательно отвечу.
| 
вот такие вот отличия