Начать этот пост хочу поделившись своими мыслями относительно всего месяца. Поторговав на американском рынке опционами я подумал, что уже достаточно опытный и мне хватит умения, сил и знаний, чтобы управлять больше чем 2-3мя позициями. В начале этого месяца (опционного, т.е. февралем) я открыл помимо AAPL, еще 6 разных позиций: AMAG, DIA, QQQQ, JCP, ITMN, JPM. Но 5-ого марта оказалось, что моих знаний не то чтобы не достаточно, просто из движения рынка по этим разным казалось бы бумагам, мне пришлось сделать несколько раз рехеджирование, что в итоге за собой повлекло просто огромные комиссионные издержки. В итоге ожидая в принципе не плохую прибыль я имею уже достаточно большой убыток из-за комиссий. Проанализировав все это я сделал вывод для себя, что я еще не готов мириться с такими издержками и что мне куда проще открыть 2 позиции по разным инструментам и управлять только ими. В итоге как только я отбил всю комиссию, то предпочел закрыть почти все позиции, за исключением нескольких уж очень привлекательных.

А теперь вернемся к AAPL.
Эпл выросла очень хорошо с момента как я открыл календарный спред. С $201 до 218.66. Уверенный рост больше почти на 9% за 3 недели. По этому по итогу пришлось прикупить на освободившиеся деньги от продажи календарного спреда еще один 220. Теперь мой профиль выглядит так



Итог на сегодняшний день:
Стоимость спреда:          $37127.00
Комиссия:                       $   642.78
Прибыль/Убыток             $+2825.00
Потенциальная прибыль
на момент экспирации:   $14763.00

Сидел сегодня и считал, как бы так разбить свой портфель, чтобы не складывать все яйца в одну корзину. То что портфель надо диверсифицировать это понятно. Вопрос в том как?! Не могу же я в слепую просто разбить на равные части всё и вкладывать. Ведь есть высоко рискованные активы, есть менее и надо четко понимать куда сколько вложить, чтобы итог был более менее предсказуемый. Просмотрев все свои сделки я решил разделить свой портфель на три условные части:

1) Высоко рискованные позиции (30% от портфеля)
например двойной диагональный спред с очень высокой волатильностью и потенциальной прибылью более 100%

2) Стандартные позиции (50%)
где низковолатильные бумаги и доходность около 5-15%

3) Свободные средства

Тогда при вложении 80% от суммы денег (допустим 100 тыс. рублей) имеем следующие ожидаемые показатели:

Доход от высокориск. :      30% и выше  = от       30 тыс
Доход от низкодоходных:  10%              = около   5 тыс

то есть ожидаемая доходность по портфелю за минусом комиссий равно около 20%, но! Насколько это реально?

Что такое Календарный Спред?
Продать один месяц и прикупить следующий.
Пример:
Акция Citigroup (C) торгуется по $50. Тогда купить Майский 50 Колл и продать Апрельский 50 Колл.

С чего получается прибыль?
Мы рассчитываем получить прибыль от временного распада проданного опциона, т.к. временной распад ближнего месяца происходит быстрее чем дальнего. И если цена останется в пределах нашего страйка, то мы получим вполне ощутимую прибыль.

Как найти такие спреды?
Волатильность базового актива должна быть от 14 до 28%. Надо постараться заплатить как можно меньше за весь спред.

Самое благоприятное время для покупки?
25 - 35 дней до истечения короткого опциона.

Важно ли исполнение опициона?
Критически важно!!! Надо следить за временной стоимость заложенной в коротком опционе. И на сколько короткий в деньгах. Не допускать его стоимость близкой к $0.05 иначе можно нарваться на исполнение.

Важна ли волатильность?
Да, важна. Но не настолько важна как при покупке Календарного спреда с более чем 1-м месяцем разници между купленным и проданным опционом.

Сколько заплатить за такой спред?
Думая о покупке Календарного спреда надо четко представлять, что мы хотим заплатить от $0.10 до $0.50, что будет просто великолепно. Но нет ничего плохо в том, если мы заплатим $0.90 за один. Надо помнить, что мы рассчитываем получить небольшую долларовую прибыль с одно-месячного спреда и закрыть позицию.

Минимум который мы хочу получить с короткого опциона?
Мы хотим получить $0.30, что как правило является почти всей временной стоимостью. Главное помнить, что премия короткого опциона должна составлять как минимум 50% от длинного. Это означает, что если мы продали опцион за 0.30, то не должны за длинный платить больше 0.60.

Когда фиксировать прибыль?
В момент когда мы заработали 40% от вложенных средств. Если мы заплатили за календарный спред, к примеру, $0.50, то следует продать всю позицию если она стоит $0.70 (примерно 2-4 недели)

Риск менеджмент?
Если мы заплатили меньше 0.40 за спред, то лучше оставить его до экспирации, при этом внимательно следить за тем, чтобы премия короткого не была близкой 0.05, что чревато его исполнением.

подробнее об управлении календарным спредом, можно прочесть в моих постах об акции Apple и моей позиции по ней.

И так продолжаю смотреть и анализировать свою опционную позицию по AAPL (Apple Inc.) которую открыл 18 февраля. Рынок продолжает расти, а следовательно мой календарный спред начинает заходить в убытки. На вчерашний день у меня был двойной календарный колл спред 200/210. Наше "яблочко" на открытии показало неплохой рост и цена перевалила за 210. С учетом моего ММ я предпочел все таки смириться по убытком по одному из календарных спредов и привести позицию в более надлежащий вид. На момент второй корректировки позиции все выглядело вот так

200 Календарный Колл Спред


210 Календарный Колл Спред


получается что по 200 спреду я несу убытки в размере $3245, а по 210 у меня прибыль $1676, что в итоге дает мне убыток в 1569 долларов. Решив, что рынок потенциально может продолжать расти (читать далее)

Лидеры по объемам торгов на опционном рынке на 01 Марта 2010

Решил внести изменения на сайте, теперь мои позиции будут идти в отдельном каталоге для более удобного поиска по сайту. Слева находиться "Категории раздела" в ней будет новый пункт "Опционы в примерах". Надеюсь это будет удобно. Присылайте еще пожелания и предложения...

И так вчера произошли некоторые изменения в моей позиции календарного спреда на AAPL. В первую очередь акция выросла в цене и выросла не плохо. Все это видимо следствие того, что ожидается ее сплит и инвесторы решили обыграть эту новость. С $201.9 она выросла до $204.62 (+ 2.72), что никак не могло не отразиться на моей позиции.



(читать дальше)

Лидеры по объемам торгов на опционном рынке на 26 Февраля 2010

Apple Computer (AAPL) снова пробила уровень $200 и находиться на хайах вчерашней сессии $201.9 (+1.24) По слухам компания скоро объявит о разбивке акций (сплит) 4 к 1 согласно CNBC. Объем торгов по данному эмитенту всего 66 % от средних. Мартовские 200-е и 210-е Коллы самые активные с более чем $13000 проторгованными в каждой сделке далее